三尊（ヘッドアンドショルダー）とは？ネックラインの引き方・完成の条件・逆三尊

一言で言うと

三尊（さんぞん）は、上昇トレンドのあとに山が3つでき、真ん中の山が最も高くなるチャートパターンです。 2つの谷を結んだネックラインを終値で抜けた時点で、完成とみなす解説が多くあります。抜けたあとの値幅は「頭からネックラインまでの高さ」で測る考え方がありますが、届かないことも多い目安です。

「三尊に見えたのに、そのまま上がっていった」という経験はないでしょうか。この記事では、三尊と逆三尊の形、ネックラインの引き方、完成の条件、値幅の目安、だましの注意点を順に整理します。

三尊の形と呼び名

左肩・頭・右肩とネックライン

三尊は、上昇トレンドのあとに出る反転型のパターンです。反転型とは、それまでのトレンドが逆向きに変わる場面で現れるとされる形のことです。山が3つ続き、真ん中の山（頭）が最も高く、左右の山（肩）はそれより低くなります。

左肩：それまでの上昇でつけた高値。そこからの下げでできた安値が、ネックラインの1点目になる
頭：左肩の高値を超えて上がり、そのあと下げる。この下げでできた安値が、ネックラインの2点目になる
右肩：頭より低い高値。左肩と同じくらいの高さになりやすい

左右の肩の高さや幅は、そろっていなくてもかまいません。 StockCharts は、左右対称が望ましいが、絶対の条件ではないとしています。

前提として、パターンの前に上昇トレンドが必要です。上昇トレンドがなければ反転するものがないため、天井型としては成り立たないと説明されています。

上昇トレンドのあとに左肩・頭・右肩の3つの山ができ、谷1と谷2を結んだネックラインを価格が下に抜ける三尊の基本形を、頭の頂点からネックラインまでの高さとともに示したサンプルデータの図

呼び名

呼び名	指す形
三尊、三尊天井、三尊型	天井型
ヘッドアンドショルダー（ヘッド・アンド・ショルダーズ・トップ）	天井型の英語での呼び名
逆三尊、ヘッド・アンド・ショルダーズ・ボトム	底型

「三尊」という呼び名は、仏像の三尊像に見立てたものと説明されることが多くあります。三尊像は、中央の仏（中尊）と左右の菩薩の3体を1組で並べる形式です。英語の head and shoulders は、真ん中の山を頭、左右の山を肩に見立てた名前です。

なお、酒田五法の「三山（さんざん）」やトリプルトップとの関係は、資料によって説明が異なります。この記事では、真ん中の山（頭）が最も高い形を三尊として説明します。

逆三尊は上下を逆にした形

逆三尊は、三尊を上下逆にした形です。下降トレンドのあとに谷が3つでき、真ん中の谷（頭）が最も深くなります。ネックラインは、谷と谷のあいだにできた2つの戻り高値を結んで引きます。

逆三尊は底型の反転パターンとして扱われます。ネックラインを上に抜けると、下降トレンドが上向きに転じたと解釈されることが多い形です。

下降トレンドのあとに左肩・頭・右肩の3つの谷ができ、2つの戻り高値を結んだネックラインを価格が上に抜ける逆三尊の基本形を、頭の底からネックラインまでの高さとともに示したサンプルデータの図

ネックラインの引き方

三尊のネックラインは、頭をはさむ2つの谷（押し安値）を結んで引きます。押し安値とは、上昇の途中で一時的に下げたときの安値のことです。逆三尊では、頭をはさむ2つの戻り高値を結びます。

水平に引く解説もありますが、傾いたネックラインを扱う解説もあります（StockCharts・Bulkowski）。 2つの谷の高さが違えば、結んだ線は右上がりや右下がりになります。

傾いたネックライン

StockCharts は、天井型では右下がりのネックラインのほうが、右上がりより弱気の意味合いが強いと説明しています。逆三尊では、右上がりのネックラインのほうが強気の意味合いが強いとしています。谷が2つより多い場合は、複数の安値を使って線を引くこともあります。

Bulkowski は、右下がりのネックラインでは、線そのものではなく右肩の谷の安値を終値で下回ったときを判定の基準にしています。右下がりの線は時間がたつほど位置が下がるため、線だけを基準にすると判定が遅れやすいからと考えられます。

谷1より谷2が低く右下がりのネックラインをもつ三尊で、右肩の谷の安値を通る水平線と、頭の頂点から真下のネックライン上の点までの高さを示したサンプルデータの図

完成の条件とネックラインまでの戻り

完成の条件

三尊は、ネックラインを抜けるまでは未完成です。それまでは、上昇トレンドが反転したとはいえないと説明されています。ネックラインを終値で抜けた時点で完成とみなす解説が多くあります。

抜け方の基準は、出典によって少しずつ違います。 StockCharts は「はっきりと」抜けることを挙げ、Bulkowski は終値でネックラインを下回ることを確定の条件にしています。 OANDA は、ネックラインを抜けても必ずトレンドが変わるとは限らないと注意しています。

抜けたあとの戻り

ネックラインを抜けたあと、価格がネックライン付近まで戻ってくることがよくあります。三尊では、割れたネックラインが今度は上値を抑える線（抵抗線）になると説明されます。逆三尊では、抜けたネックラインが下値を支える線（支持線）になると説明されます。

ただし、必ず戻ってくるわけではありません。 Bulkowski の集計では、抜けてから30日以内に抜けた価格まで戻った割合は、天井型で68%、逆三尊で65%でした。 Bulkowski は天井型について、この戻りが起きるとその後の値動きが小さくなりやすい、とも書いています。

これらの数値は株式のデータの強気相場での集計で、FX で検証した数値ではない参考値です。

値幅の目安の考え方

抜けたあとの値幅の目安として、頭からネックラインまでの高さを当てる考え方があります。頭の頂点からネックラインまでの縦の距離を測り、抜けた価格から同じ幅だけ下（逆三尊は上）に当てます。ネックラインが傾いている場合は、頭の真下にあたるネックライン上の点までを測ります。

これは考え方としての目安で、届かないことも多くあります。 StockCharts も「おおまかな目安にすぎない」とし、過去の支持線や長期の移動平均線などもあわせて見るよう勧めています。

目安に届いた割合（参考値）

Bulkowski の集計では、この目安に届いた割合は天井型で51%、逆三尊で71%でした。数値を見るときは、次の条件に注意してください。

株式のデータで、対象市場や期間はページに明記されていない
強気相場（2000年3月〜2002年10月、2007年10月〜2009年3月を除く期間）での集計
FX で検証した数値ではない
過去のデータの集計であり、将来の結果を示すものではない

計算例（架空の数字）

Bulkowski は、高さに到達率をかけて幅を縮める、控えめな出し方も提案しています。ネックラインが 150.00、頭が 152.00 の天井型なら、高さは 2.00 です。

出し方	計算	目安
高さ分を当てる	150.00 − 2.00	148.00
高さ×到達率で縮める（天井型 51%）	150.00 − 2.00 × 0.51	148.98

どちらの値も、そこまで動くことを示すものではありません。値幅を考える材料の一つとして扱われています。

だまし・注意点

右肩ができる前に決めつけない

三尊が完成するのは、ネックラインを抜けたときです。右肩に見える山が頭を超えれば、上昇トレンドが続いているだけということになります。山が2つできた段階で「三尊になる」と決めつけないことが大切です。

抜けても戻されることがある

ネックラインを少し抜けたあと、逆方向へ戻る値動きもあります。 OANDA は、こうした値動きを「ダマシ」としています。また、パターンの前のトレンドが小さければ、その後の動きも小さくなりやすいとする解説もあります。

時間軸

StockCharts は、チャートパターンは分足から月足まで、どの時間軸でも分析できるとしています。外為どっとコムは、トレンドが本当に転換したかを上位足（より長い時間軸の足）でも確かめるよう勧めています。 StockCharts も、短期のシグナルは長期・中期の流れと合わせて読むよう勧めています。

出来高の扱いと FX での注意

株式の解説では、出来高（取引された量）の変化で三尊を確かめる方法がよく紹介されます。たとえば StockCharts は、逆三尊のネックライン上抜けでは出来高の増加を重視しています。増加がなければ上抜けは疑わしい、とする株式の解説です。

ただし FX には、取引所のような出来高がありません。外国為替は取引所ではなく、店頭（OTC）市場で取引されているためです。ツールによっては、ティックボリューム（値動きの回数）で出来高を代用しています。

ティックボリュームは価格が更新された回数で、取引の大きさは反映しません。データの元が業者ごとに違うため、数値も業者によって変わります。株式の出来高の解説を、そのまま FX に当てはめないよう注意が必要です。

形の見え方は人によって変わる

ネックラインの引き方や、どの山を肩とみるかで判定は変わります。 StockCharts は、テクニカル分析は科学というより技術に近く、きれいなパターンはなかなか見つからないとしています。

為替データでの検証例

為替で三尊を検証した学術研究に、Chang & Osler（1999年、Economic Journal）があります。 1973〜1994年の主要通貨の日次為替レートで、三尊に基づく売買ルールを検証したものです。結論は「利益は出たが、より単純な売買ルールに劣った」というものでした。

この研究は過去の特定の期間を対象にしたものです。この結果から、三尊が有効・無効とは言い切れません。

相性のよい組み合わせとリスク管理

三尊だけで判断せず、ほかの道具と組み合わせることを勧める解説が多くあります。

支持線・抵抗線、フィボナッチ・リトレースメント、長期の移動平均線：値幅の目安を考えるときにあわせて見る（StockCharts）
上位足のトレンド：転換したかを長い時間軸でも確かめる（外為どっとコム）

高値圏で出る点が共通するパターンには、ダブルトップがあります。

パターンはそのとおりに動くとは限らないため、損切りの位置を先に決めておくことが勧められています。外為どっとコムは、損切りの目安として直近の高値・安値を挙げています。損切り幅が決まったら、その幅での取引数量も確認しておくと、損失を想定の範囲に収めやすくなります。